為什么叫綠鞋機制？綠鞋機制是什么意思？綠鞋機制能保證新股不破發嗎？

為什么叫綠鞋機制？綠鞋機制是什么意思？

4月16日，上交所發布《科創板股票發行與承銷業務指引》(下稱《業務指引》)，對戰略投資者、保薦機構相關子公司跟投、新股配售經紀傭金、超額配售選擇權、發行定價配售程序等作出了明確規定和安排。值得注意的是，科創板股票發行與承銷業務設置了“綠鞋”機制，即超額配售選擇權，以穩定新股價格。

“綠鞋”機制在國際市場上應用較為普遍，但在我國A股市場應用較少。此次科創板納入這一機制，被認為可以在市場化發行方面起到更大作用。

何為“綠鞋”機制？

“綠鞋”(Green Shoe)，即超額配售選擇權，是一種輔助新股發行的機制，指發行人允許承銷商向投資者出售比發行人原計劃更多的股票，在IPO股票上市后的一段時間內，承銷商有權根據市場情況選擇是否行權，若期限內新股破發，則承銷商從二級市場購買發行人股票；若期限內新股不破發，則承銷商要求發行人增發股票，分配給對此超額發售部分提出認購申請的投資者。其主要作用是為了防止新股上市跌破發行價。

綠鞋機制能保證新股不破發嗎？

綠鞋保護機制可以保證在上市發行的第1個月內，每天的收盤價最少是高于發行價的。也就是說即使投資者沒有賺到錢，最少也可以保證可以按照認購價順利退出，最少可以保證不受到損失。顯然，綠鞋機制的引入可以起到穩定新股股價的作用。但這也不是說，有了綠鞋機制，股票就一定不會破發，如果上市公司出現問題，也依舊是抵不住股票一直下跌的，所以我們也不能因為股票綠鞋機制的保護而放松警惕。

"綠鞋"由美國名為波士頓綠鞋制造公司1963年首次公開發行股票(IPO)時率先使用而得名，是超額配售選擇權的俗稱。綠鞋機制主要在市場氣氛不佳、對發行結果不樂觀或難以預料的情況下使用。目的是防止新股發行上市后股價下跌至發行價或發行價以下，增強參與一級市場認購的投資者的信心，實現新股股價由一級市場向二級市場的平穩過渡。