作者 | 姚麗 來源 | 零壹財經(jīng)專欄5月22日，金融科技服務(wù)商金融壹賬通（NYSE：OCFT/6638.HK，以下簡稱“壹賬通”）發(fā)布了未經(jīng)審計的2023年一季報。

財報顯示，2023年一季度，壹賬通自2019年底上市以來首次出現(xiàn)營收負增長，同時收入結(jié)構(gòu)發(fā)生較大變化，基于交易的收入同比下降超過17%；但盈利情況改善，毛利率提升，費用率下降，虧損明顯收窄。01

收入下降，虧損收窄2023年一季度，壹賬通營收同比下降9.1%至9.26億元，2019年底以來首次出現(xiàn)負增長。一季報披露，收入下降反映了“聚焦高價值產(chǎn)品及減少低毛利定制項目”的高質(zhì)量增長策略。

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壹賬通分三個部分披露營業(yè)收入，一是技術(shù)解決方案實施（Implementation）收入，二是基于交易的持續(xù)收入（Transaction-based and support revenue），三是虛擬銀行收入。一季度營收下降主要是第二項收入大幅減少所致，該項收入同比減少17.2%至6.84億元，而技術(shù)解決方案實施收入增長22.3%至2.1億元，虛擬銀行收入增長51.6%至3212萬元。

在盈利能力指標(biāo)方面，壹賬通在一季度明顯改善：毛利率增加2.7個百分點至31.1%，凈虧損1.13億元，同比收窄66%。02

三費齊降2023年一季度，壹賬通的營業(yè)費用占比從2022年同期的68.7%降低16.2個百分點至52.5%，降幅大于營收的降幅，顯然對于改善虧損狀況起到了重要作用。

壹賬通保持研發(fā)投入的合理節(jié)奏，以“有選擇地投入盈利項目”，研發(fā)費用由2022年同期的3.63億元降至2.88億元，營收占比由35.6%降至31.1%。

由于銷售能力及效率提升，人員成本及相關(guān)費用先下降，壹賬通的銷售費用由2022年一季度的1.09億元降至6403萬元，收入占比由10.7%降至6.9%。

由于嚴格的成本控制及持續(xù)變革的努力，一般及行政費用從2022年一季度的2.11億元降至1.07億元，收入占比由20.7%降至11.6%。03

營收結(jié)構(gòu)未變壹賬通由平安集團孵化，其營收中來自于平安集團及陸金所等平安系的銷售占比一直較高，受到市場關(guān)注。海外券商對此曾有正面解讀，認為對平安系的依賴有利于營收的穩(wěn)定增長；而國內(nèi)偏質(zhì)疑，認為業(yè)務(wù)缺少獨立性。

壹賬通曾對外表示將改變這種局面。在2022年召開的2021年年報發(fā)布會上，壹賬通提出中期（3年）目標(biāo)，包括提升收入規(guī)模及行業(yè)排名，以及“實現(xiàn)第三方收入貢獻成為主要收入來源”。目前來看，局面并未改善。

根據(jù)各期財報，2020年至2022年，壹賬通對平安集團銷售占比五成以上，對陸金所銷售占比一成以上，兩者合計占比六成以上。

2023年一季度，來自于第三方的營業(yè)收入3.18億元，占比34.3%，來自于陸金所的收入7136萬元，同比銳減44.7%，占比也降至7.7%，但來自于平安集團的收入比58%，與此前年度相比，整體上來自于平安系及第三方的營收結(jié)構(gòu)變化不大。表1：壹賬通來自于平安集團、陸金所及第三方的收入（單位：億元）及占比情況

資料來源：壹賬通各期財報2022年，受持續(xù)虧損的影響，疊加不利的中概股市場環(huán)境，壹賬通股價持續(xù)下行，在2022年3月曾跌至1美元以下。壹賬通一度接到紐交所關(guān)于退市風(fēng)險的通知。2022年12月，壹賬通宣布并股，將每十股并為一股。截至2023年5月23日收盤，其美股股價為4.19美元/ADS,當(dāng)日下跌8.52%，市值1.634億美元，市凈率0.36倍。

2022年7月4日，壹賬通采取“介紹上市”方式實現(xiàn)在港交所主板的“雙重主要上市”。截至2023年5月24日收盤，其港股股價為1.22港元/股，市值14.27億港元，市凈率0.4倍。