今年全球90%央行都有升息動作，加上美元轉(zhuǎn)強使各國儲備大量流失、債信風(fēng)險上升，使國際股債市近二十年來首次出現(xiàn)“雙殺”現(xiàn)象。2023年全球成長基調(diào)相較今年放緩，投資策略該如何調(diào)整？近日，“富邦財經(jīng)趨勢論壇——2023年總體經(jīng)濟展望”在富邦華一銀行直播間火熱進行，深度剖析和展望2023年全球經(jīng)濟基調(diào)和影響金融市場的關(guān)鍵因素。

本次論壇主講人是富邦金控首席經(jīng)濟學(xué)家羅瑋博士。作為一名經(jīng)濟學(xué)理論和實務(wù)分析經(jīng)驗豐富的專家，羅瑋博士對全球金融格局變化和經(jīng)濟發(fā)展有著深刻的理解。

論壇從全球經(jīng)濟宏觀趨勢和總體基調(diào)出發(fā)，深入剖析2023年影響全球經(jīng)濟與金融市場的三大關(guān)鍵因素，包含主要國家經(jīng)濟成長動能、原物料與物價走勢、主要央行貨幣政策動向，建設(shè)性地提出對2023年全球金融市場的展望，為企業(yè)和投資者等提供策略建議和應(yīng)對之道。

今年全球共有9成央行采取升息動作，超過半數(shù)央行單次升息超過3碼，其中美國已連續(xù)四次升息3碼，預(yù)計12月仍會升2碼，今年底可能達17碼；歐洲也一樣，連兩次升息3碼；亞洲央行今年第二季也有連續(xù)升息情況，急速升息對實體經(jīng)濟帶來影響，緊縮貨幣政策并導(dǎo)致全球股、債市今年首次出現(xiàn)雙殺格局，但好消息是2023年全球央行的緊縮貨幣政策有望接近尾聲，將在2023年第一、第二季后告一段落。

羅瑋預(yù)測，2023年經(jīng)濟轉(zhuǎn)好復(fù)蘇或持續(xù)市場性低迷的轉(zhuǎn)折關(guān)鍵可能因俄烏戰(zhàn)爭與歐洲能源問題、主要央行貨幣政策動向、金融市場動蕩之衍生效應(yīng)的走向而出現(xiàn)不同的結(jié)果。2023年需持續(xù)關(guān)注歐洲能源問題，因俄羅斯是歐盟主要能源進口國，歐洲各國對天然氣及石油能源的依賴程度達到8成以上，俄烏戰(zhàn)爭下能源問題扼守歐洲經(jīng)濟動脈。其次，即便近期國際原物料價格有所修正，但全球及主要國家通膨改善情勢仍然緩慢；再者，跟隨先進國家央行的腳步，新興市場央行接連被迫提早升息。今年美元轉(zhuǎn)強使新興市場陷入危機，各國為防止貨幣大幅貶值、輸入性通膨壓力加大而實施干預(yù)，讓國際儲備大量流失，主權(quán)債信風(fēng)險上升，如土耳其、巴基斯坦呈現(xiàn)高風(fēng)險，泰國、捷克、匈牙利、阿根廷與埃及等國亦是中度風(fēng)險。

關(guān)于2023年全球金融市場的展望，羅瑋也給出了建議。股票市場方面，由于景氣下滑，資金成本上升使得企業(yè)縮減支出以降低財務(wù)負擔(dān)度過寒冬，獲利進一步下降，股市上漲空間有限。2023年可留意前瞻性產(chǎn)業(yè)，或是具有技術(shù)優(yōu)勢、現(xiàn)金流穩(wěn)健的大型龍頭企業(yè)，另外若美元轉(zhuǎn)弱，新興市場將有表現(xiàn)機會。外匯市場方面，因貨幣政策差異，第一季度美元維持強勢；如果歐洲度過能源危機，美聯(lián)儲（Fed）放緩升息步調(diào)，則美元走勢將會轉(zhuǎn)弱；若全球經(jīng)濟穩(wěn)定增長，資金為尋求高報酬而將流向新興市場貨幣。債券市場方面，通膨壓力減緩，緊縮貨幣政策進入尾聲，債券殖利率接近相對高點；隨著景氣放緩與資金成本上升將迫使僵尸企業(yè)現(xiàn)形，必須防范體質(zhì)較差企業(yè)被降評或發(fā)生違約的可能。原物料市場方面，運費下降、物流瓶頸疏解、地緣政治與經(jīng)濟前景預(yù)期牽動原物料價格動向；對俄羅斯制裁、中國放寬防疫措施，美國SPR回補將支撐能源價格；投資觀念轉(zhuǎn)變使貴金屬失去避險光環(huán)。

羅瑋提醒，明年3月將是觀察全球經(jīng)濟與金融市場動向的關(guān)鍵時刻，重要議題包含：歐洲能源問題與新冠疫情能否得到控制與好轉(zhuǎn)，全球央行屆時開會決定升息動作是否持續(xù)、中國二會后人事布局及政策推展，以及供應(yīng)鏈去庫存現(xiàn)象是否告一段落等，將重大影響主要國家經(jīng)濟的全年走向是「溫和成長」、「進一步放緩」或「陷入衰退」的不同情境。