《投資者網(wǎng)》張偉
近幾年，國(guó)內(nèi)無(wú)人機(jī)產(chǎn)業(yè)發(fā)展紅火，不少公司借勢(shì)登陸資本市場(chǎng)。不過(guò)，也有一些公司上市后卻業(yè)績(jī)拉胯，幾年不見(jiàn)起色。
4月13日，科創(chuàng)板“無(wú)人機(jī)第一股”成都縱橫自動(dòng)化技術(shù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“縱橫股份”，688070.SH）發(fā)布的年報(bào)顯示，該公司2022年凈利潤(rùn)為-2619.77萬(wàn)元，自2021年上市后，已連續(xù)兩年虧損。
【資料圖】
4月14日，縱橫股份又收到四川證監(jiān)局警示函，被認(rèn)定存在部分收入跨期確認(rèn)、對(duì)募集資金置換時(shí)間披露不準(zhǔn)確等問(wèn)題。縱橫股份表示，將嚴(yán)格按照警示函的要求對(duì)存在問(wèn)題進(jìn)行整改，并在規(guī)定時(shí)間內(nèi)盡快提交書(shū)面整改報(bào)告。
信披違規(guī)收到警示函
據(jù)公司官網(wǎng)介紹，縱橫股份設(shè)立于 2010 年，公司專注于工業(yè)無(wú)人機(jī)相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)。2015年，縱橫股份率先發(fā)布并量產(chǎn)垂直起降固定翼無(wú)人機(jī)，成為國(guó)內(nèi)工業(yè)無(wú)人機(jī)產(chǎn)業(yè)的主流布局形式之一。
2021年2月10日，縱橫股份在上交所科創(chuàng)板上市，縱橫股份表示，作為國(guó)內(nèi)第一家以無(wú)人機(jī)為主營(yíng)業(yè)務(wù)的上市企業(yè)，“迎來(lái)重要的里程碑時(shí)刻”。
縱橫股份此次收到四川證監(jiān)局警示函，與該公司信披不嚴(yán)謹(jǐn)有一定關(guān)系。
據(jù)警示函信息，四川證監(jiān)會(huì)認(rèn)為縱橫股份的信息披露主要四個(gè)方面的問(wèn)題：一是部分收入跨期確認(rèn)，時(shí)間跨度從2020年到2022年，涉及金額1464.11萬(wàn)元；二是部分研發(fā)費(fèi)用未按規(guī)定資本化，涉及金額149.48萬(wàn)元；三是內(nèi)幕信息登記存在遺漏；四是對(duì)募集資金置換時(shí)間的披露不準(zhǔn)確。
四川證監(jiān)局認(rèn)為縱橫股份董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理任斌、財(cái)務(wù)總監(jiān)劉鵬、董秘李小燕對(duì)上述會(huì)計(jì)核算及相關(guān)信息披露問(wèn)題負(fù)有責(zé)任，決定對(duì)縱橫股份及任斌、劉鵬、李小燕采取出具警示函的行政監(jiān)管措施，并計(jì)入證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信檔案。
四川證監(jiān)局還要求縱橫股份及相關(guān)人員認(rèn)真吸取教訓(xùn)，切實(shí)加強(qiáng)證券法律法規(guī)學(xué)習(xí)，強(qiáng)化信息披露事務(wù)管理，提升信息披露質(zhì)量，做好內(nèi)幕信息登記管理，并在收到警示函后15 個(gè)工作日內(nèi)提交書(shū)面報(bào)告。
上海漢聯(lián)律師事務(wù)所宋一欣律師認(rèn)為，信息披露是投資者了解上市公司情況的非常重要的渠道，信披違規(guī)可重可輕，大到被立案調(diào)查，小到影響股價(jià)走勢(shì)，上市公司只有嚴(yán)格做到信披露準(zhǔn)確，才能更好地維護(hù)投資者利益。
上市后連續(xù)兩年虧損
除了信披管理混亂，縱橫股份目前最大的問(wèn)題，還是盈利能力欠佳。
據(jù)年報(bào)顯示，縱橫股份2022年主營(yíng)收入為2.87億元，較2021年的2.5億元增長(zhǎng)14.77%，歸母凈利潤(rùn)為虧損2619.77萬(wàn)元，較2021年的虧損2293.28萬(wàn)元擴(kuò)大14.24%。
值得注意的是，縱橫股份已連續(xù)兩年虧損。據(jù)招股書(shū)披露，縱橫股份2018年-2020年的凈利潤(rùn)尚能維持在2000萬(wàn)元-4000萬(wàn)元之間。
縱橫股份盈利能力不足
對(duì)于業(yè)績(jī)的下滑，縱橫股份表示，2022年受國(guó)內(nèi)外宏觀形勢(shì)影響，公司全年近三分之一的時(shí)間段在市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)方面受到影響，導(dǎo)致約8400萬(wàn)元的商機(jī)項(xiàng)目受到影響延后，未能在2022年簽約；此外約5000萬(wàn)元訂單未能在2022年完成交付。
另?yè)?jù)年報(bào)披露，縱橫股份主打產(chǎn)品“電動(dòng)垂直起降固定翼無(wú)人機(jī)”2022年的產(chǎn)量為40套，同比下降20.36%；銷售量為274套，同比下降30.1%。
多個(gè)項(xiàng)目未能交付，也讓縱橫股份的現(xiàn)金流吃緊。縱橫股份2021年、2022年的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額分別為-8353萬(wàn)元和-8125萬(wàn)元，較2020年的-2216萬(wàn)元進(jìn)一步惡化。
而與同處成都的另外兩家無(wú)人機(jī)上市公司立航科技（603261.SH）、中無(wú)人機(jī)（688279.SH）相比，縱橫股份的盈利能力也顯得不足。
Wind數(shù)據(jù)顯示，立航科技于2022年3月上市。該公司2018年-2021年的凈利潤(rùn)都在7000萬(wàn)元左右。東方財(cái)富證券研究員曲一平在4月4日的報(bào)告中，預(yù)測(cè)立航科技2022年的凈利潤(rùn)均值為7988萬(wàn)元。
中無(wú)人機(jī)則于2022年6月上市。中無(wú)人機(jī)2020年、2021年的凈利潤(rùn)分別為1.65億元和2.96億元。1月13日的業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，中無(wú)人機(jī)披露2022年凈利潤(rùn)為3.64億元。
股價(jià)“過(guò)山車”股東減持
二級(jí)市場(chǎng)上，縱橫股份近一年股價(jià)起伏較大。
Wind數(shù)據(jù)顯示，縱橫股份的發(fā)行價(jià)為23.16元/股，上市后幾個(gè)交易日曾一度被炒至74元左右。此后，縱橫股份的股價(jià)一路下跌，并在2022年4月“破發(fā)”，創(chuàng)下18.62元/股的最低價(jià)。
此后，縱橫股份觸底反彈，股價(jià)一路上漲，到2022年9月，又再次站上75元的高位。整個(gè)2022年，縱橫股份的股價(jià)起伏較大，年內(nèi)上漲20%。
縱橫股份近一年股價(jià)走勢(shì)
股價(jià)劇烈波動(dòng)的同時(shí)，縱橫股份的股東也不斷減持。2022年年報(bào)顯示，縱橫股份的前十大股東中，深圳德青投資減持近88萬(wàn)股、趙建平減持30萬(wàn)股、中航南山股權(quán)基金減持近13萬(wàn)股。
企查查股權(quán)關(guān)系顯示，截至今年一季度末，任斌仍為縱橫股份第一大股東，持股比例25.77%，深圳德青投資為第四大股東，持股比例7.87%，趙建平、中航南山股權(quán)基金也在前十大股東之列，持股比例已不足3%。
截至4月21日收盤(pán)，縱橫股份報(bào)42.07元/股，公司市值37億元，在科創(chuàng)板518家公司中，縱橫股份的市值相對(duì)較低。（思維財(cái)經(jīng)出品）■
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