空中樓閣理論是什么意思?

空中樓閣理論認(rèn)為股票價(jià)值雖然在理論上取決于其未來(lái)收益，但由于進(jìn)行長(zhǎng)期預(yù)期相當(dāng)困難和不準(zhǔn)確，因此投資大眾應(yīng)把長(zhǎng)期預(yù)期劃分為一連串的短期預(yù)期。而一般大眾在預(yù)測(cè)未來(lái)時(shí)都遵守一條成規(guī)：除非有特殊理由預(yù)測(cè)未來(lái)會(huì)有改變，否則即假定現(xiàn)狀將無(wú)定期繼續(xù)下去。因此投資者不必為不知道10年以后其投資將值幾何而失眠，他只要相信這條成規(guī)不被打破，那么投資者就會(huì)覺(jué)得他的投資在短期間內(nèi)相當(dāng)安全，因此在一連串的短期內(nèi)(不論有多少)，其投資也相當(dāng)安全。

一般投資者如此，專業(yè)投資者也只好如此，這些專業(yè)人士最關(guān)心的，不是比常人高出一籌的預(yù)測(cè)某一投資品在其整個(gè)壽命中產(chǎn)生的收益如何，而在于比一般大眾稍早一些預(yù)測(cè)在此成規(guī)下市場(chǎng)對(duì)新的變化有什么反應(yīng)。

股市中空中樓閣理論的核心是什么?

股票價(jià)格由投資者心理決定。

凱恩斯倡導(dǎo)的空中樓閣理論是最早流行的股票投資理論，凱恩斯在1936年出版的《就業(yè)、利息和貨幣理論》中，專門論述了投資者預(yù)期對(duì)于股票價(jià)格的重要性。后來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家奧斯卡•摩根斯特恩在《博弈論和經(jīng)濟(jì)行為》中，對(duì)空中樓閣理論作了進(jìn)一步的論述。

根據(jù)不同的分析方法，空中樓閣理論產(chǎn)生不同流派。其中最為玄妙的，當(dāng)數(shù)美國(guó)人艾拉希利提出的“多頭市場(chǎng)和裙子裸膝”理論。他通過(guò)研究19世紀(jì)末至今美國(guó)女子裙子下擺長(zhǎng)短的變化與股市走勢(shì)圖之間的關(guān)系得出結(jié)論：當(dāng)流行長(zhǎng)裙時(shí)，股價(jià)就下跌;當(dāng)流行短裙時(shí)，股價(jià)就上升。

空中樓閣理論倡導(dǎo)技術(shù)分析法，包括圖形形態(tài)分析和技術(shù)指標(biāo)分析。它又被稱為“傻瓜理論”，主要觀點(diǎn)為：每個(gè)人購(gòu)買股票時(shí)，都不必去研究該股票值多少錢，而只關(guān)心有沒(méi)有比他更傻的傻瓜愿意以更高的價(jià)格向他買進(jìn);每個(gè)人在購(gòu)買股票時(shí)都愿意充當(dāng)傻瓜，只要他相信會(huì)有更傻的人來(lái)接替他的傻瓜職務(wù)，他就可以晉升為聰明的人。這種游戲一直繼續(xù)下去直至找到最后的傻瓜為止，此時(shí)股價(jià)開始下跌，于是傻瓜們又開始了“割肉比賽”。這種理論強(qiáng)調(diào)股市的虛幻性，并將股市描繪成賭場(chǎng)，其片面性顯而易見，但它強(qiáng)調(diào)心理因素在股票投資中的作用，還是值得參考的。