鄧正紅能源軟實力：摩根大通稱美聯(lián)儲準備暫停加息將成油價快速上漲的導火索-今日熱議

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鄧正紅軟實力表示，石油軟實力價值規(guī)模化放大的趨勢已經顯現，石油軟實力正在等待進一步擴大釋放的契機。相關分析認為，如果美聯(lián)儲很快暫停加息行動，最有可能的情況是油價表現良好。摩根大通分析師表示，根據過去35年的歷史規(guī)律來看，隨著美聯(lián)儲預計將在5月后暫停加息，國際油價有望很快上漲，并在年末升至每桶94美元。小摩最新報告顯示，自1988年以來，每當美國每一輪緊縮周期進入末期，在美聯(lián)儲最后一次加息之后，布倫特原油價格都會在三個月后上漲，平均漲幅為9%。根據這一規(guī)律，摩根大通預計，如果美聯(lián)儲如預期般在5月之后暫停加息，布倫特原油將在今年第四季度升至每桶94美元，這相當于較目前水平上漲9.5%。

根據CME FedWatch工具，目前市場普遍預計美聯(lián)儲將在5月再次加息25個基點至5%-5.25%的目標區(qū)間，這一概率高達85%以上。但在那之后，市場預計美聯(lián)儲大概率將暫停加息：市場預計6月暫停加息概率為65.9%，繼續(xù)加息25基點的概率僅為23.8%。按照小摩所指出的歷史規(guī)律，假如美聯(lián)儲真的如市場所預期的在5月暫停加息，那么這可能將短期內催動國際油價上漲。不過，摩根大通也提到，這一油價上漲規(guī)律僅在短期有效，而更中長期的油價走勢仍然取決于經濟增長趨勢。比如在2000年、2006年和2018年，當美聯(lián)儲暫停加息后，盡管油價短期內上漲，但由于隨后出現經濟衰退，油價最終都轉為下跌。

小摩也在報告中補充道，就目前美國經濟狀態(tài)來看，“如果美國只出現溫和衰退或軟著陸，新的（原油）牛市可能已經開始形成。”摩根大通預計，美國可能將在2023年底或2024年出現溫和衰退。而就今年的情勢來看，鑒于美國通貨膨脹率可能仍會維持在4%左右，美聯(lián)儲暫時不太可能降息。小摩分析師還預計，石油需求將保持彈性，因為運輸燃料需求仍在上升，而美國商業(yè)原油庫存開始下降。

貝萊德首席執(zhí)行官拉里?芬克（Larry Fink）認為，美國聯(lián)邦政府的大量刺激措施足以排除硬著陸的可能性——而這也在很大程度上避免了油價大幅下跌的風險。由于依舊強勁的勞動力和通脹數據扼殺了美聯(lián)儲暫停加息周期的希望，美國國債收益率和美元走強，原油多頭的氣焰有所消退。亞洲需求疲軟進一步打擊了市場情緒。在利潤率急劇下降的情況下，該地區(qū)的煉油廠正在考慮減產。柴油和噴氣燃料的裂解價差也大幅下跌。前者目前的交易價格接近每桶16美元，為2022年1月以來的最低水平。美國也出現類似的情況，將原油轉化為柴油所獲得的利潤降至一年多以來的最低水平。盡管如此，由于投資者仍然關注供應方面的問題，油價的跌幅有限。歐佩克日減產超過100萬桶的決定要到下個月才會生效，分析師預計這將使日供應赤字在2023年增加至200萬桶。

【作者簡介】鄧正紅，中國軟實力之父，創(chuàng)立鄧正紅軟實力思想，建立企業(yè)軟實力理論和軟實力指數工具，開創(chuàng)能源軟實力和低碳軟實力，第一個對軟實力系統(tǒng)量化與價值評價，擁有基于企業(yè)、城市、國家之軟實力指數與軟實力價值評估計算一整套自主知識產權，獨家發(fā)布企業(yè)（世界軟實力500強、中國上市公司軟實力100強）、城市（中國內地城市和地區(qū)軟實力排序、中國國家高新區(qū)軟實力排序）和國家（全球軟實力100強）三大軟實力排行榜，國家電網《企業(yè)軟實力叢書（核心價值、核心模式、核心實力）》總策劃及撰稿人。18個月前精準預言2020年3月國際油價暴跌，參與國家能源局頁巖油發(fā)展研究，為形成符合我國特色的頁巖油發(fā)展思路提供了有益參考。出版《頁巖戰(zhàn)略：美聯(lián)儲在行動》《頁巖戰(zhàn)略Ⅱ：非常規(guī)變革》《頁巖戰(zhàn)略Ⅲ國家石油（突圍低油價困局、減產聯(lián)盟在行動、產油國地緣風險、原油史詩級崩盤）》《軟實力：中國企業(yè)的破局之道》《巧實力：競爭環(huán)境下的聰明策略》《再造美國：美國核心利益產業(yè)的秘密重塑與軟性擴張》《大國互聯(lián)：上市與較量》《低碳創(chuàng)新：綠色潮流下的獲利方法》《綠公司：低碳商機操作指南》等著作。